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Apr\u00e8s s\u2019\u00eatre s\u00e9par\u00e9 de PayPal en 2015, eBay pourrait faire de m\u00eame avec StubHub (billetterie) et la galaxie de sites e-commerce Classifieds.
\nComment va \u00e9voluer la configuration d\u2019eBay ?
\nLa question se pose apr\u00e8s l\u2019annonce, par le groupe am\u00e9ricain, de plusieurs \u00ab initiatives strat\u00e9giques \u00bb.
\nL\u2019une d\u2019entre elles pourrait consister \u00e0 se s\u00e9parer de certaines activit\u00e9s, au premier rang desquelles la billetterie en ligne StubHub et la galaxie de marques e-commerce r\u00e9unies sous la marque Classifieds.
\nElliott Management milite pour des changements dans ce sens. Le fonds d\u2019investissement \u2013 qui poss\u00e8de environ 4 % du capital d\u2019eBay \u2013 l\u2019a fait savoir dans une lettre adress\u00e9e fin janvier au conseil d\u2019administration.
\nIl estime que dissocier StubHub et Classifieds doublerait au minimum leur valorisation, portant, d\u2019ici \u00e0 fin 2020, l\u2019action eBay dans la fourchette de 55 \u00e0 63 dollars (contre 37 dollars actuellement).
\nFais comme Citrix ?
\nAvec des sites comme Mobile.de en Allemagne, 2ememain en Belgique, Marktplaats aux Pays-Bas et Gumtree au Royaume-Uni, Classifieds a d\u00e9pass\u00e9, en 2018, le milliard de dollars de chiffre d\u2019affaires*. Elliott Management consid\u00e8re qu\u2019une \u00e9mancipation s\u2019inscrirait dans la lign\u00e9e de leur fonctionnement d\u00e9j\u00e0 autonome, g\u00e9n\u00e9ralement limit\u00e9e \u00e0 un march\u00e9 national.
\nConcernant StubHub, le fonds d\u00a0\u00bbinvestissement affirme que l\u2019activit\u00e9 est \u00ab trop diff\u00e9rente \u00bb de la marketplace pour esp\u00e9rer obtenir des synergies positives. Le seul fait que la soci\u00e9t\u00e9, malgr\u00e9 ses quasi douze ans dans le giron d\u2019eBay, ait encore des bureaux ind\u00e9pendants \u00e0 San Francisco, l\u2019illustre, d\u00e9clare-t-il.
\nElliott Management avait adress\u00e9 une lettre similaire au board de Citrix en juin 2015, sugg\u00e9rant de se s\u00e9parer de l\u2019activit\u00e9 GoTo (solutions de visioconf\u00e9rence). \u00c0 peine un an plus tard, elle \u00e9tait transf\u00e9r\u00e9e \u00e0 LogMeIn. Depuis lors, l\u2019action Citrix a pris pr\u00e8s de 50 %.
\nJesse Cohn, qui repr\u00e9sente le fonds au board de Citrix, a d\u00e9sormais le m\u00eame r\u00f4le chez eBay (sa nomination vient d\u2019\u00eatre officialis\u00e9e). Ce qui fait dire au Wall Street Journal qu\u2019une revente de StubHub et de Classifieds est probable.
\n* eBay a d\u00e9gag\u00e9, sur l\u2019ann\u00e9e, un C.A. de 10,746 milliards de dollars (+ 8 % par rapport \u00e0 2017), pour un r\u00e9sultat net \u00e0 2,305 milliards (+ 7 %).
\nPhoto d\u2019illustration \u00a9 eBay<\/p>\n