\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tIl Consiglio di Amministrazione di Snam, riunitosi ieri sotto la presidenza di Nicola Bedin, ha approvato il bilancio consolidato e il progetto di bilancio di esercizio per il 2020 e la Dichiarazione consolidata di carattere non finanziario 2020 (DNF), redatta ai sensi del Decreto Legislativo n. 254\/2016. Il Consiglio, inoltre, ha deliberato di proporre all\u2019Assemblea degli Azionisti la distribuzione di un dividendo di 0,2495 euro per azione, di cui 0,0998 euro per azione gi\u00e0 distribuiti a titolo di acconto nel mese di gennaio 2021.BORSE & MERCATI\/ La sorpresa di una Fed messa con le spalle al muro
\nMarco Alver\u00e0, amministratore delegato di Snam, ha commentato cos\u00ec i risultati:\u00a0 \u201cIn un anno di difficolt\u00e0 e incertezze a causa della pandemia, Snam ha dimostrato il proprio ruolo essenziale nel garantire la sicurezza degli approvvigionamenti energetici e la capacit\u00e0 di realizzare i progetti nei tempi previsti, insieme all\u2019impegno nei confronti della comunit\u00e0 e dei territori. I positivi risultati ottenuti nel 2020 sono frutto di una strategia di lungo periodo intrapresa negli ultimi anni e beneficiano della solidit\u00e0 del core business, della crescita delle nuove attivit\u00e0 nella transizione energetica e della continua attenzione ai costi.\u00a0SPY FINANZA\/ Le ultime bordate pronte a far scoppiare la bolla green
\nAbbiamo aumentato gli investimenti di oltre il 20%, recuperando tutti i ritardi nei lavori dovuti al lockdown e completando progetti importanti come il TAP.\u00a0
\nAbbiamo ulteriormente rafforzato il nostro posizionamento nella transizione energetica grazie a nuove acquisizioni e a nuovi progetti nel biometano, nell\u2019efficienza energetica e soprattutto nell\u2019idrogeno. Nel contempo, l\u2019ingresso negli Emirati Arabi e i primi accordi siglati in India consentono a Snam di essere sempre pi\u00f9 proiettata nei mercati internazionali.\u00a0
\nQuesti risultati sono stati raggiunti grazie all\u2019impegno delle persone di Snam, mettendo i fattori ESG al centro delle nostre strategie, con l\u2019obiettivo di essere protagonisti della transizione energetica nell\u2019interesse di tutti gli stakeholder e contribuendo allo sviluppo dei territori nei quali operiamo. Questi impegni si riflettono tra l\u2019altro nello Statuto sociale aggiornato e nel nostro ambizioso target di neutralit\u00e0 carbonica al 2040\u201d.LAVORO E POLITICA\/ Biagi e il Libro bianco ancora valido per il Recovery plan
\nRicavi totali\u00a0
\nI ricavi totali dell\u2019esercizio 2020 ammontano a 2.770 milioni di euro, in aumento di 164 milioni di euro, pari al 6,3%, rispetto all\u2019esercizio 2019.\u00a0
\nI ricavi regolati ammontano a 2.548 milioni di euro, in aumento di 57 milioni di euro, pari al 2,3%, grazie in particolare al contributo del settore trasporto. Al netto degli effetti derivanti dalla sterilizzazione degli energy costs, i ricavi regolati ammontano a 2.488 milioni di euro, sostanzialmente in linea con il 2019. I maggiori ricavi attribuibili principalmente ai meccanismi di aggiornamento tariffario, in particolare all\u2019incremento della RAB (+16 milioni di euro), sono stati assorbiti dalla riduzione dei volumi trasportati a seguito dell\u2019emergenza sanitaria COVID-19 (-17 milioni di euro).
\nI ricavi dei nuovi business, pari a 192 milioni di euro, aumentano di 107 milioni di euro rispetto all\u2019esercizio 2019 grazie alla crescita delle commesse di impianti di biogas e biometano della controllata IES Biogas, alle attivit\u00e0 di efficienza energetica in ambito residenziale, alle vendite di compressori per la mobilit\u00e0 sostenibile, oltre che alle imprese entrate nel perimetro di consolidamento alla fine del 2019 e nel 2020.
\nMargine operativo lordo (EBITDA) adjusted \u00a0
\nIl margine operativo lordo adjusted dell\u2019esercizio 2020 ammonta a 2.197 milioni di euro, in aumento di 28 milioni di euro, pari all\u20191,3%, rispetto al margine operativo lordo adjusted del 2019. Il positivo contributo dei nuovi business della transizione energetica e di Snam Global Solutions (pari a circa +13 milioni di euro complessivamente) e i maggiori ricavi regolati derivanti dall\u2019incremento della base RAB, unitamente al proseguimento delle azioni del piano efficienza (63 milioni di euro di efficienze sui costi rispetto al 2016) e al contenimento dei costi in seguito alle misure di lockdown, hanno pi\u00f9 che compensato gli effetti di riduzione della domanda gas causata dal COVID-19.\u00a0
\nUtile operativo (EBIT) adjusted\u00a0
\nL\u2019utile operativo adjusted dell\u2019esercizio 2020 ammonta a 1.424 milioni di euro, in aumento di 7 milioni di euro, pari allo 0,5%, rispetto all\u2019utile operativo adjusted del 2019. Il predetto incremento del margine operativo lordo \u00e8 stato in parte assorbito dal fisiologico aumento degli ammortamenti (-40 milioni di euro, pari al 5,5%), dovuto essenzialmente all\u2019entrata in esercizio di nuovi asset, in parte compensato dalle minori svalutazioni (+19 milioni di euro, pari al 63,3%).
\nCon riferimento ai settori di attivit\u00e0, la positiva performance del settore trasporto di gas naturale \u00e8 stata assorbita dalla flessione registrata dal settore stoccaggio, attribuibile principalmente ai meccanismi di aggiornamento tariffario e, in particolare, ai minori incentivi su nuovi investimenti riconosciuti per il quinto periodo regolatorio.
\nOneri finanziari netti
\nGli oneri finanziari netti, pari a 126 milioni di euro al netto degli special item, registrano una riduzione di 39 milioni di euro, pari al 23,6%, rispetto all\u2019esercizio 2019.\u00a0
\nLa riduzione \u00e8 dovuta principalmente agli interventi di ottimizzazione della struttura finanziaria e di gestione della tesoreria, con un costo del debito lordo che si attesta allo 0,9%, nonostante il maggior indebitamento medio dell\u2019esercizio, influenzato dagli investimenti sia nelle attivit\u00e0 regolate che in partecipazioni e dall\u2019attivit\u00e0 di share buyback. Sulla riduzione degli oneri finanziari netti ha, altres\u00ec, inciso il contributo pro-rata dallo Shareholder Loan di OLT (+13 milioni di euro).
\nProventi netti da partecipazioni
\nI proventi netti da partecipazioni ammontano a 249 milioni di euro, in aumento di 33 milioni di euro, pari al 15,3%, rispetto all\u2019esercizio 2019. L\u2019aumento, anche per effetti one-off o temporanei, \u00e8 attribuibile al positivo contributo di TAP (+22 milioni di euro), a seguito dell\u2019entrata in esercizio del metanodotto gi\u00e0 a partire dal 15 novembre 2020 e di elementi non ricorrenti che hanno portato ad un risultato superiore alle attese, di TAG (+10 milioni di euro), a seguito del riconoscimento di componenti tariffarie connesse al termine del periodo regolatorio, nonch\u00e9 al positivo risultato di ADNOC Gas Pipeline (+20 milioni di euro), partecipazione acquisita nel mese di luglio 2020. Tali effetti sono stati in parte assorbiti per l\u2019aggiornamento tariffario dal minor contributo di Ter\u00e9ga (-9 milioni di euro), che nel 2019 aveva beneficiato di proventi non ricorrenti, e di Interconnector UK (-7 milioni di euro), a fronte di minori impegni di capacit\u00e0 nel 2020 rispetto all\u2019esercizio precedente.
\nUtile netto adjusted
\nL\u2019utile netto adjusted dell\u2019esercizio 2020 ammonta a 1.164 milioni di euro, in aumento di 71 milioni di euro, pari al 6,5%, rispetto all\u2019utile netto adjusted del 2019 (1.093 milioni di euro), grazie all\u2019ottimizzazione della struttura finanziaria e al contributo oltre le attese delle consociate.
\nL\u2019utile netto adjusted per azione \u00e8 pari a 0,356 centesimi di euro, in crescita del 7,6% rispetto al 2019.\u00a0
\nInvestimenti tecnici\u00a0
\nGli investimenti tecnici del 2020 ammontano a 1.189 milioni di euro, in crescita rispetto al 2019 (+226 milioni di euro; + 23,5%) e in linea con le previsioni. Gli investimenti si riferiscono principalmente ai settori trasporto (981 milioni di euro) e stoccaggio (134 milioni di euro).
\nCash flow e indebitamento finanziario netto
\nIl positivo flusso di cassa dell\u2019attivit\u00e0 operativa (1.597 milioni di euro) ha consentito di finanziare interamente i fabbisogni connessi agli investimenti tecnici netti (-1.111 milioni di euro). Tenendo conto degli esborsi netti connessi all\u2019acquisto di partecipazioni (-521 milioni di euro, incluso il finanziamento soci verso OLT in cui Snam \u00e8 subentrata in sede di acquisto della partecipazione), il free cash flow risulta negativo per 35 milioni di euro. L\u2019indebitamento finanziario netto, dopo il flusso di cassa del capitale proprio derivante essenzialmente dal pagamento agli azionisti del dividendo 2019 (779 milioni di euro) e dall\u2019acquisto di azioni proprie (114 milioni di euro), registra un aumento di 964 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2019, incluse le componenti non monetarie correlate all\u2019indebitamento finanziario (36 milioni di euro), attestandosi a 12.887 milioni di euro (11.923 milioni di euro al 31 dicembre 2019).
\nNel corso del 2020, Snam ha riconfermato il proprio impegno nell\u2019allineare la strategia finanziaria agli obiettivi di sostenibilit\u00e0, attraverso l\u2019emissione di due Transition Bond, strumento nel quale \u00e8 stata tra gli apripista a livello mondiale. In particolare, l\u2019emissione del mese di giugno, da 500 milioni di euro e durata decennale, \u00e8 stata la seconda del suo genere in Europa. Il secondo Transition Bond emesso a novembre, da 600 milioni di euro e durata di otto anni, \u00e8 risultato il pi\u00f9 lungo prestito obbligazionario con cedola pari a zero da parte di un emittente italiano.
\nCon riferimento al Sustainable Loan, Snam ha ottenuto nel 2020, per il secondo anno consecutivo, una riduzione di 2,5 bps del costo di tale prestito a fronte del raggiungimento degli obiettivi legati a parametri di sostenibilit\u00e0 sociale ed ambientale.\u00a0
\nInfine, per perseguire l\u2019obiettivo previsto nel piano strategico 2020-2024 di accrescere il peso della finanza sostenibile dal 40% a oltre il 60% sul totale del funding, Snam ha rinnovato il programma di Euro Commercial Paper, incrementato da 2 a 2,5 miliardi di euro, legandolo a obiettivi di sostenibilit\u00e0 ambientale e sociale in linea con il Sustainable Loan e ottenendo per lo strumento un rating ESG pari a EE assegnato dalla societ\u00e0 di ESG rating Standard Ethics.
\nIn ambito ESG, il management team di Snam ha inoltre volontariamente rivisto al rialzo gli obiettivi di riduzione delle emissioni di metano collegati al piano di incentivazione di lungo termine 2020-2022 approvato dall\u2019Assemblea degli Azionisti del 18 giugno 2020. L\u2019amministratore delegato Marco Alver\u00e0 e le prime linee del management di Snam, infatti, hanno deciso di adeguare il proprio obiettivo di riduzione delle emissioni ai nuovi e pi\u00f9 stringenti standard del Programma per l\u2019Ambiente delle Nazioni Unite (UNEP) approvati a settembre 2020.\u00a0
\nPer tale ragione, l\u2019obiettivo minimo per la maturazione dell\u2019incentivo prevede una riduzione delle emissioni di metano del 26% a fine 2022 su base 2015 rispetto al 22% stabilito dal piano approvato in Assemblea.\u00a0
\nIl piano di incentivazione di lungo termine di Snam 2020-2022, che maturer\u00e0 dal 2023, stabilisce che il 10% dell\u2019incentivo totale per i destinatari sia legato alla capacit\u00e0 della societ\u00e0 di ridurre le proprie emissioni di metano.\u00a0
\nSnam prevede al 2025 di ridurre le proprie emissioni di metano del 45% rispetto al 2015. La societ\u00e0 ha inoltre stabilito l\u2019obiettivo di dimezzare le emissioni di CO2eq Scope 1 (dirette) e Scope 2 (indirette) al 2030 e di raggiungere la neutralit\u00e0 carbonica al 2040.
\nDividendo
\nI buoni risultati conseguiti e i solidi fondamentali dell\u2019azienda consentono di proporre all\u2019Assemblea degli Azionisti, convocata per il 28 aprile 2021, la distribuzione di un dividendo di 0,2495 euro per azione, di cui 0,0998 euro per azione gi\u00e0 distribuiti nel mese di gennaio 2021 a titolo di acconto (326 milioni di euro) e 0,1497 euro per azione a saldo, in pagamento a partire dal 23 giugno 2021 (record date 22 giugno 2021), con data di stacco il 21 giugno 2021. Il dividendo proposto, in crescita del 5% rispetto al 2019, in linea con la politica di dividendi annunciata nel piano strategico, conferma l\u2019impegno di Snam nell\u2019assicurare agli azionisti una remunerazione attrattiva e sostenibile nel tempo.
\nEvoluzione prevedibile della gestione e nuova guidance sull\u2019utile netto
\nIl raggiungimento degli obiettivi climatici globali determiner\u00e0 nei prossimi trent\u2019anni significativi investimenti nella decarbonizzazione del settore energetico. Numerosi paesi, che rappresentano oltre il 60% delle emissioni globali, hanno gi\u00e0 annunciato o stanno elaborando obiettivi di neutralit\u00e0 climatica. Grandi prospettive di sviluppo riguarderanno i gas verdi, in particolare l\u2019idrogeno, che potr\u00e0 potenzialmente raggiungere oltre il 25% del mix energetico globale al 2050. L\u2019idrogeno verde, in particolare, si ritiene potr\u00e0 essere competitivo in pochi anni in vari settori, a partire dal trasporto ferroviario e pesante, grazie alla progressiva e gi\u00e0 evidente riduzione del costo di produzione delle energie rinnovabili, abbinata alla contestuale riduzione del costo degli elettrolizzatori. Il modo pi\u00f9 efficiente per trasportare idrogeno verde \u00e8 rappresentato dall\u2019infrastruttura gas.
\nSnam si \u00e8 posta l\u2019obiettivo di raggiungere la neutralit\u00e0 carbonica entro il 2040, in linea con il target di contenimento del riscaldamento globale entro 1,5\u00b0 C previsto dall\u2019Accordo di Parigi sul clima. Le infrastrutture Snam saranno un fattore abilitante per la transizione energetica e consentiranno all\u2019azienda di contribuire alla riduzione generale delle emissioni per il sistema. La prospettiva, al 2050, \u00e8 di trasportare gas interamente decarbonizzato e rendere l\u2019Italia un hub europeo dell\u2019idrogeno.
\nIn aggiunta, Snam \u00e8 impegnata nel costruire posizioni di mercato lungo le catene del valore sia dell\u2019idrogeno che del biometano e nel contribuire alla transizione energetica anche fornendo servizi di efficienza energetica ai settori residenziale, industriale e della pubblica amministrazione, nonch\u00e9 promuovendo la mobilit\u00e0 sostenibile.
\nCoerentemente, \u00e8 stato inserito nello Statuto sociale il corporate purpose di Snam, ossia \u201cEnergia per ispirare il mondo\u201d, al fine di riflettere \u201cl\u2019impegno della societ\u00e0 a favorire la transizione energetica verso forme di utilizzo delle risorse e delle fonti di energia compatibili con la tutela dell\u2019ambiente e la progressiva decarbonizzazione\u201d.
\nI fattori ESG (Environment, Social, Governance) continueranno ad essere centrali nella definizione delle strategie e nella gestione dell\u2019azienda. A tal proposito, Snam ha elaborato e pubblicato una \u201cscorecard\u201d su 13 aree con 22 obiettivi materiali e quantitativi per fornire agli stakeholder una visione olistica dell\u2019impegno e della crescente sensibilit\u00e0 in ambito ESG, consentendo loro di monitorarne i risultati.
\nNel periodo 2020-2024 Snam ha previsto 7,4 miliardi di euro di investimenti, in aumento di quasi 1 miliardo di euro rispetto ai 6,5 miliardi di euro del piano precedente. La crescita \u00e8 riconducibile sia al core business delle infrastrutture regolate (6,7 miliardi di euro di investimenti) sia alle nuove attivit\u00e0 della transizione energetica (oltre 0,7 miliardi di euro di investimenti, quasi raddoppiati rispetto al precedente piano). Il 50% degli investimenti previsti a piano \u00e8 dedicato a sostituzioni e sviluppo degli asset con standard compatibili con l\u2019idrogeno.\u00a0
\nSnam prevede inoltre il rafforzamento del piano di efficienza lanciato nella seconda met\u00e0 del 2016, con oltre 70 milioni di euro di risparmi attesi al 2022. Ci si attende inoltre che l\u2019attivit\u00e0 di ottimizzazione della struttura finanziaria condotta negli ultimi cinque anni possa portare a una riduzione del costo medio del debito lordo dal 2,4% del 2016 a un valore medio dell\u20191,2% lungo l\u2019orizzonte di piano (rispetto all\u20191,4% del piano precedente), grazie alle azioni compiute per cristallizzare il pi\u00f9 possibile le attuali favorevoli condizioni di mercato e il miglioramento dello scenario di tassi e credit spread rispetto al piano precedente. Possibili ulteriori risparmi potrebbero derivare da ottimizzazioni di tesoreria, nonch\u00e9 ulteriori diversificazioni di fonti e aumento di strumenti di finanza sostenibile.
\nCon riferimento alla pandemia, sono state introdotte in Italia restrizioni volte al contenimento epidemiologico e individuate misure per ostacolare la diffusione del contagio, anche attraverso limitazioni alle attivit\u00e0 produttive, alla mobilit\u00e0 delle persone e alla socialit\u00e0 collettiva. Dopo un rallentamento nei mesi estivi, nella seconda parte del 2020 la curva dei contagi \u00e8 tornata a salire in diversi paesi, in particolare in Europa, con un\u2019accelerazione nelle ultime settimane dovuta alla diffusione delle varianti.\u00a0
\nI conseguenti timori sul grado di diffusione che le varianti potrebbero raggiungere e le incertezze connesse alle tempistiche del completamento della campagna vaccinale in Europa, nonch\u00e9 nel resto dei principali paesi con i quali la societ\u00e0 intrattiene relazioni, potrebbero concretizzarsi in ulteriori rallentamenti del processo di normalizzazione del contesto economico nazionale ed internazionale. \u00a0
\nSebbene Snam non sia in grado, ad oggi, di determinare con attendibilit\u00e0 gli impatti derivanti dal COVID-19 sui target del 2021 e degli anni successivi, sulla base delle informazioni attualmente disponibili, la societ\u00e0 prevede un impatto limitato rispetto agli obiettivi dell\u2019anno in corso. A tal proposito, Snam ha rivisto al rialzo la guidance sull\u2019utile netto adjusted del 2021 portandola a 1.170 milioni di euro rispetto alla precedente di circa 1.130 milioni di euro comunicata nel novembre 2020.\u00a0
\nEventuali ulteriori impatti futuri sulla performance economico\/finanziaria e sulla situazione patrimoniale del Gruppo, nonch\u00e9 sui piani di sviluppo dei business, saranno valutati alla luce dell\u2019evoluzione e della durata della pandemia.
\nMedesime considerazioni valgono con riferimento alle eventuali ricadute sulle iniziative di sviluppo nonch\u00e9 su fornitori o clienti, cos\u00ec come per le attivit\u00e0 che il Gruppo Snam detiene al di fuori dei confini territoriali italiani, in particolare in Francia, Austria, Grecia, Albania e Regno Unito.
\nLa Relazione finanziaria annuale 2020, che contiene la Dichiarazione consolidata di carattere non finanziario 2020, redatta nella forma di specifica sezione della Relazione sulla gestione in conformit\u00e0 alle disposizioni di cui all\u2019art. 5, comma 1 (a) del Decreto Legislativo n. 254\/2016, \u00e8 stata messa a disposizione del Collegio Sindacale e della Societ\u00e0 di Revisione e sar\u00e0 resa disponibile al pubblico presso la sede sociale, sul sito internet della Societ\u00e0 www.snam.it, unitamente alle relazioni del Collegio Sindacale e della Societ\u00e0 di Revisione, nel rispetto dei termini previsti dal Decreto Legislativo n. 58\/98 (Testo Unico della Finanza \u2013 TUF).\u00a0<\/p>\n
\t\t\t\t\t\t\t\t\t\u00a9 RIPRODUZIONE RISERVATA\t<\/p>\n