\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tUn luglio, quello trascorso, all\u2019insegna della positivit\u00e0 diffusa sui principali indici di riferimento. Uniche eccezioni caratterizzate da un saldo finale mensile negativo quelle sul versante azionario Paesi emergenti: sia il MSCI Emerging Market che il MSCI Frontier hanno visto archiviare il mese sotto la parit\u00e0. Per il primo, si tratta di una flessione dovuta in larga parte al recente e repentino ripiegamento della componente asiatica, mentre, per il secondo, \u00e8 facilmente osservabile una sostanziale e fisiologica presa di profitto rispetto ai recenti massimi registrati. Nonostante queste singole casistiche \u00e8 indubbio che l\u2019intera asset class equity stia rallentando la propria forza rialzista. La violenta discesa avvenuta sulla piazza di Hong Kong (in soli due giorni una perdita pari a -9,41% rispetto ai minimi settimanali) sembra poter anticipare prossimi e inevitabili scenari ribassisti che, come gi\u00e0 anticipato (rif. \u00abqualora dovessimo assistere a un accentuato ribasso (anche solo su base giornaliera), il tutto potrebbe rappresentare l\u2019anteprima di un caldo mese di agosto\u00bb), comporterebbero una potenziale inversione di tendenza.\u00a0LEONARDO\/ Il +195% che riporta l’azienda sul percorso di crescita sostenibile
\nAl fine di poter monitorare la tenuta dell\u2019azionario viene suggerita l\u2019osservazione del supporto statico posto a quota 3.053,35 punti (rif. MSCI World USD): qualora dovesse venire a mancare la sua funzione, il livello dei prezzi potrebbe riportarsi al di sotto della soglia psicologica dei 3.000 punti (target in area 2.963,54). Nuovi massimi corrispondenti al secondo obiettivo rialzista mensile (3.175,43), invece, qualora le quotazioni del benchmark azionario dovessero oltrepassare soglia 3.102,78 punti.BORSA ITALIANA OGGI\/ Chiusura a -0,6%, Saipem a -4,44% (2 agosto 2021)
\nSulle piazze borsistiche dei singoli Paesi \u00e8 plausibile strutturare una strategia composta sul basket europeo con focus all\u2019Italia: per il mese in corso, la componente equity del portafoglio, potrebbe beneficiare di un differenziale positivo tra l\u2019acquisto dell\u2019indice europeo Eurostoxx 600 e il posizionamento short sul nostro Ftse Mib (la quota investita viene ripartita al 50% tra i due sottostanti).\u00a0
\nMolta attenzione alle piazze orientali: sia la Cina che Singapore appaiono meglio impostate rispetto alle loro rivali, ma, qualora si dovesse registrare una flessione generalizzata, anch\u2019esse subirebbero il potenziale calo. A prescindere dall\u2019andamento di breve termine, l\u2019Asia viene comunque sottopesata in ottica mensile.BORSA ITALIANA OGGI\/ Chiusura a -0,6%, Saipem a -4,44% (30 luglio 2021)
\nLa componente obbligazionaria vede un ottimo recupero da parte del segmento emergente. L\u2019indice JPM EMBI+ TR USD archivia luglio come quarto mese consecutivo rispetto ai minimi registrati lo scorso marzo. Fondamentale la tenuta di area 919,67 punti: in caso di sua violazione i prezzi si riporterebbero immediatamente a contatto di soglia 915,10. Nuovi rialzi, invece, qualora le quotazioni dovessero varcare i 935,86 punti con obiettivo in corrispondenza di quota 938,40 (secondo target rialzista mensile). Ancora contrastato l\u2019impianto grafico dell\u2019asset class governativa (rif. JPM GBI Gl. Usd): solo attraverso il superamento di 599,731 punti il benchmark obbligazionario vedrebbe intensificare l\u2019azione dei compratori fino a riportare le quotazioni ben oltre area 607,55. Negativo, decisamente, il ritorno degli scambi sotto il supporto dinamico a 587,20 punti: la sua violazione potrebbe agevolare un significativo downside non arginabile dal secondo obiettivo ribassista mensile (584,22 punti). Di particolare interesse il monitoraggio del decennale nipponico che, qualora dovesse raggiungere soglia 152,55 punti, vedrebbe nuovi allunghi rialzisti fino a quota 153,75.\u00a0
\nLe commodities presentano un quadro d\u2019insieme indebolito se analizzato in ottica di brevissimo periodo. Il basket metals \u00e8 in attesa di conferme soprattutto da parte del lingotto: il suo gravitare in prossimit\u00e0 dei 1.800 dollari non permette un chiaro segnale direzionale. A seguire l\u2019argento che, trovandosi ancora nei pressi di area 25, potrebbe subire un veloce ripiegamento verso i recenti minimi (24,515) con potenziale violazione degli stessi. Al momento solo il nickel appare meglio impostato rispetto agli altri metalli: quota 20.500 rappresenta il suo primo obiettivo rialzista.
\nSul paniere energy il petrolio (rif. WTI) dovr\u00e0 confermare la propria forza oltrepassando i 75,50 dollari: qualora dovesse accadere nei primi quindici giorni del mese in corso, l\u2019oro nero avr\u00e0 buone probabilit\u00e0 di poter aggiornare i recenti massimi di periodo. Buona intonazione anche per l\u2019heating oil che, salvo inaspettati ritracciamenti daily, potrebbe rivedere i propri corsi ben oltre quota 223,87.\u00a0
\nSommariamente, le materie prime e il loro principale indice (rif. CRB Index) non godono di una solida struttura algoritmica soprattutto nel brevissimo periodo: plausibile ipotizzare una prima fase di rialzo contenuto per successivamente osservare una pi\u00f9 accentuata flessione (target a 211,855 punti).\u00a0
\nSul forex si \u00e8 potuto assistere al recente ripiegamento rialzista del principale cross Eur\/Usd: raggiunta quota 1,19 ha visto le quotazioni ritornare verso area 1,185. Un ulteriore allungo non \u00e8 escluso e soglia 1,1956 viene individuata come primo approdo nel breve termine. Di opposta direzionalit\u00e0 le sorti del rapporto Usd\/Jpy: il suo downside in prossimit\u00e0 di 109 potrebbe trovare riscontro gi\u00e0 nell\u2019arco dell\u2019ottava in corso. Su Gbp\/Usd ci aspettiamo un incremento di volatilit\u00e0 con significative escursioni intraday: attendiamo questa evoluzione prima di poter definire una strategia operativa.
\nL\u2019estate entra nel suo vivo e le prossime ottave subiranno inevitabilmente il calo stagionale dei volumi. Si tratta di una pausa operativa che permetter\u00e0 al mercato di poter stabilizzare le quotazioni, oppure, caso contrario, un momento per poter favorire un sostanziale alleggerimento dei portafogli (soprattutto azionari) in vista di un successivo riacquisto a settembre? A tale quesito, rispondiamo, ribadendo la nostra view: the cash is king.\u00a0
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