\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tTorniamo a parlare di risiko bancario in questo agosto, mese caldo non solo per le temperature ma anche per la finanza. E torna di nuovo centrale la vicenda Mps, in questo momento il vero snodo nel riassetto del sistema bancario italiano. Abbiamo fatto pi\u00f9 volte, in precedenza, il punto della situazione su queste pagine. Il 29 luglio, dopo poco pi\u00f9 di tre mesi dall\u2019insediamento del nuovo Ad Orcel, UniCredit si \u00e8 fatto avanti e ha rotto gli indugi, annunciando ci\u00f2 che si aspettava da tempo, formulando una due diligence, un accordo preventivo e non vincolante con il Mef per l\u2019acquisto della banca senese di cui il Tesoro detiene il 64% del capitale. Il documento non contiene ancora numeri precisi, ma apre una trattativa che avr\u00e0 risvolti importanti, andando a definire e chiarire meglio gli equilibri sul tavolo del risiko bancario.BANCHE E POLITICA\/ La regia tafazziana (e i conflitti di interesse) del Pd in Mps
\nTempi scelti non a caso. Quasi contemporaneamente sono stati presentati i conti di UniCredit del secondo trimestre 2021 con un utile netto di 1.034 miliardi e sono stati comunicati da parte della Bce i risultati degli stress test dove Mps \u00e8 risultata la banca nella peggiore situazione con un pesante deficit.
\nTra le condizioni avanzate da UniCredit: niente crediti deteriorati e niente rischi legali, la neutralit\u00e0 del capitale perch\u00e9 i soci non dovranno perderci, una sorta di impatto zero per i propri azionisti. UniCredit cerca di ripercorrere in qualche modo la strada intrapresa da Intesa San Paolo quando ha acquisito le banche venete, lasciando alle casse pubbliche il peso dei fallimenti dei relativi istituti. Con questa mossa UniCredit si avvicinerebbe ai numeri di Intesa che, dopo l\u2019operazione con Ubi dell\u2019anno scorso, \u00e8 diventata la banca leader nel mercato nazionale. Si verrebbero a formare cos\u00ec due poli bancari quasi uguali sul territorio italiano, lasciando spazio a un possibile terzo polo, un ulteriore consolidamento del sistema che potrebbe coinvolgere in vario modo Banco Bpm, Bper, Popolare di Sondrio, il gruppo assicurativo UnipolSai, la governance di Mediobanca. MPS-UNICREDIT\/ Un affare che fa presagire un’altra fusione (con Generali?)
\nIl Governo tratta con UniCredit per la banca di Siena e i partiti, con diverse sfumature, sono un po\u2019 tutti contro tutti, fanno fatica a comprendere la vera portata dei problemi, al di l\u00e0 della facile convergenza sulla difesa occupazionale, del marchio e del territorio, prospettano per lo pi\u00f9 soluzioni irrealistiche stante la situazione attuale che ha assoluto bisogno di una soluzione per il futuro e per rimediare agli errori compiuti.
\nCi sono quaranta giorni, sino a settembre, per la due diligence, per un insidioso percorso politico della trattativa e siglare eventualmente l\u2019accordo. SPY FINANZA\/ Mps, il fallimento di Stato con un avvertimento sul Recovery
\n\u201cNessuna svendita\u201d. Il 4 agosto il ministro dell\u2019Economia Daniele Franco \u00e8 stato ascoltato in audizione congiunta dalle Commissioni Finanze di Senato e Camera per fare il punto della situazione. La prospettiva\u00a0di una cessione della banca a UniCredit\u00a0\u00e8 una soluzione \u201cstrategicamente superiore per l\u2019interesse del Paese\u201d, ha affermato\u2026 \u201cCredo ci siano i margini, ma\u00a0non chiuderemo a tutti i costi. Perseguiremo una soluzione positiva per tutti, territorio, citt\u00e0 di Siena, Paese..\u201d. \u201cL\u2019esito dello stress test conferma l\u2019esigenza di un rafforzamento strutturale di grande portata per Mps e, per portarla su valori medi delle banche europee, servirebbe un\u00a0aumento di capitale\u00a0superiore a quello previsto dal piano 2020-2025 da 2,5 miliardi di euro\u201d.
\nIl Ministro ha fornito anche altri due dati: le\u00a0Dta\u00a0(imposte differite attive trasformabili in anticipi di crediti di imposta) sarebbero di 2,2 miliardi, mentre un eventuale aumento di capitale, da realizzare contestualmente all\u2019operazione di cessione a UniCredit, ammonterebbe a 1,5 miliardi.
\n\u201cSe la banca restasse soggetto autonomo, sarebbe esposta a rischi e incertezze considerevoli, avrebbe seri problemi, ma non vi sono al momento elementi che facciano intravedere\u00a0rischi di smembramento\u00a0della banca Monte dei Paschi\u201d. L\u2019operazione non includer\u00e0 4 miliardi di euro di\u00a0crediti deteriorati e i rischi legali. Nel caso probabile in cui la Commissione Ue ponesse un obiettivo pi\u00f9 ambizioso di riduzione dei costi per Mps, gli\u00a0esuberi di personale\u00a0potrebbero essere considerevolmente pi\u00f9 elevati rispetto alle 2.500 unit\u00e0 di esodi volontari stimati dalla banca nel piano industriale.
\n\u201cMps \u00e8 la banca pi\u00f9 antica del mondo. La salvaguardia dell\u2019occupazione e del marchio, della citt\u00e0 di Siena, oltre che del risparmio, sono le priorit\u00e0 del Governo\u201d, ha detto Franco. Al termine dell\u2019aggregazione UniCredit-Mps il Mef potrebbe ritrovarsi azionista di Unicredit, \u201cma tale eventuale partecipazione al capitale non dovrebbe alterare gli equilibri di governance\u201d.\u00a0
\nIl giorno dopo l\u2019audizione la Borsa ha risposto positivamente. C\u2019\u00e8 da registrare che soluzioni alternative in questi anni non sono state trovate e il Governo, oltre a rispettare gli impegni con l\u2019Europa, con questa operazione frenerebbe il conto finale per lo Stato che non pu\u00f2 che aumentare con il tempo al pari delle perdite di Mps.
\nMa qual \u00e8 a oggi lo stato di salute del sistema italiano? Se buona parte delle nostre banche hanno superato il momento pi\u00f9 difficile della crisi dovuta alla pandemia migliorando la propria solidit\u00e0, ora con la ripresa economica arriva una fase ancora complicata e difficile perch\u00e9 le moratorie sono destinate a finire e lasceranno sul terreno decine di miliardi di crediti in sofferenza. Un problema gestibile ma solo una ripresa duratura ridurr\u00e0 l\u2019impatto dei nuovi Npl sui bilanci.
\nIntanto la Vigilanza bancaria della Bce a fine luglio ha ritirato il divieto per le banche di distribuire dividendi ai propri azionisti e di acquistare azioni proprie. Un ritorno alla normalit\u00e0, molto atteso da investitori e risparmiatori, che scatter\u00e0 dal primo ottobre, anche se non per tutte le banche. Un segnale positivo dove le aggregazioni hanno un peso positivo e non secondario.
\nL\u2019operazione UniCredit-Mps non \u00e8 solo finanziaria, ma va declinata anche in termini industriali e di sostegno al Paese. L\u2019uscita obbligata del Tesoro da Mps diventa un\u2019importante occasione di politica industriale nel credito, in una fase di ripresa dell\u2019economia con il Pnrr da portare avanti.
\nServono banche solide ed efficaci, al servizio del Paese che siano leva per investimenti privati e pubblici verso i settori che hanno una reale prospettiva di sviluppo e rappresentano il futuro dell\u2019economia. UniCredit \u00e8 una di queste, una delle prime mosse di Orcel \u00e8 stata quella di rafforzare la radice italiana della banca creando UniCredit Italia.
\nCi\u00f2 che chiede UniCredit al Governo non \u00e8 poco certamente, tra richieste, esuberi, vincoli, interessi sulla rete commerciale, saranno tante le difficolt\u00e0 che emergeranno in queste settimane di due diligence e potranno essere superate solo in un\u2019ottica di sistema, guardando all\u2019interesse generale. Se vi saranno le condizioni bisogner\u00e0 per\u00f2 decidere, aspettare ancora sarebbe un grave errore.
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