\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tDa oggi, la Nuova Zelanda \u00e8 in lockdown nazionale. A seguito di un singolo caso di contagio. La tempesta sanitaria d\u2019autunno comincia a muovere i suoi passi con netto anticipo. In Italia, passato il Ferragosto implicitamente e ridicolmente ritenuto intoccabile persino dal Governo, ora il passaggio di almeno tre Regioni da zona bianca a gialla (Sicilia, Sardegna e Toscana) appare meno improbabile.GEO-FINANZA\/ Deaglio: Afghanistan, una vittoria della Cina sugli Usa
\n Ma \u00e8 dalla Germania che arriva il segnale pi\u00f9 forte. Il 13 agosto, il ministro della Sanit\u00e0, il contestatissimo Jens Spahn, ha scoperchiato il vaso di Pandora in un\u2019intervista alla Bild: \u00abPotremmo dover mantenere le restrizioni fino alla prossima primavera a causa della variante Delta\u00bb. Nessuna conferma al riguardo. Ma nemmeno smentita. Neppure dal Koch Institute. NUMERI INFLAZIONE\/ Prezzi, spread, regole Ue: il rischio recessione \u00e8 dietro l’angolo
\nL\u2019incubo sta per ricominciare? Apparentemente, s\u00ec. O, forse, sarebbe meglio guardare la realt\u00e0 in faccia e dire che non \u00e8 mai finito: abbiamo soltanto deciso, esattamente come nel 2020, una pausa estiva che pagheremo a prezzo pieno, quando le prime foglie cadranno e si passer\u00e0 dai bermuda alle felpe. Tutto messo in conto. Anche a livello economico. Perch\u00e9 la giornata di luned\u00ec, declinata a livello globale come grande e assortito mea culpa per quanto accaduto in Afghanistan, ha portato con s\u00e9 alcune certezze.
\nLa prima \u00e8 arrivata dalla Cina ed \u00e8 sintetizzabile in tre numeri, relativi ad altrettante rilevazioni macro per il mese di luglio. Vendite al dettaglio +8,5% contro le attese di +10,9%, investimenti fissi nel primo semestre +10,3% contro attese di +11,3% e produzione industriale +6,4% contro consensus del +7,9%. Tradotto, la Cina sta rallentando. E nettamente. La ragione? Ce la mostra questo grafico: l\u2019attuale picco di contagi da variante Delta rappresenta il peggiore e pi\u00f9 serio dallo scorso gennaio. E le conseguenze si stanno facendo sentire, in ossequio al motto del battito d\u2019ali di farfalla a Est che si tramuta in tsunami. Il pi\u00f9 grande porto marittimo del mondo per tonnellaggio merci (e il terzo in termini di traffico di container) la scorsa settimana ha chiuso uno dei suoi principali terminal a seguito di un caso di Covid-19. E ora il timore \u00e8 che quanto accaduto all\u2019hub cinese di Ningbo-Zhoushan possa assestare il colpo mortale alla supply chain globale e \u2013 di conseguenza \u2013 alla dinamica dei prezzi, stante la conferma arrivata ieri di operativit\u00e0 ancora bloccata rispetto alle attivit\u00e0 di inbound e outbound dei container. INFLAZIONE\/ Gli errori di valutazione che possono costare caro agli Usa
\nCon le compagnie che diramano avvisi di ritardi e re-indirizzano le rotte, infatti, l\u2019accaduto va a inserirsi in un contesto gi\u00e0 esplosivo: a luglio, il PPI \u2013 i prezzi alla produzione \u2013 sia cinese che statunitense ha toccato livelli da record assoluto. Tradotto, quei prezzi alla produzione stanno distruggendo i margini delle aziende. E gli aumenti presto saranno giocoforza trasferiti lungo la filiera. Questo grafico mostra la situazione di congestione al porto di Los Angeles\/Long Beach, il principale Usa per il traffico commerciale: i colli di bottiglia creati da navi ancorate e in attesa di scarico sono gi\u00e0 tornati al livello critico dello scorso novembre. E il fall-out in arrivo da Ningbo-Zhoushan non si \u00e8 ancora palesato, essendo i primi tempi di ritardo calcolati su 3-4 giorni dalla scoperta del caso di Covid di gioved\u00ec scorso: potenziale paralisi totale, quindi.
\nE se l\u2019Australia ha ulteriormente intensificato controlli e restrizioni su tutto il territorio nazionale e chiuso le frontiere fino a fine anno nel tentativo di bloccare il dilagare della variante Delta in arrivo dal Far East, venerd\u00ec scorso il portavoce della Chinese National Health Commission, Mi Feng, \u00e8 stato chiaro: \u00abA oggi, i casi diagnosticati a livello locale sono in crescita per il 19mo giorno di fila e coinvolgono 16 province del Paese\u00bb. E questo grafico mostra come la reazione della Pboc sia stata immediata: dovendo far fronte a circa 700 miliardi di yuan (108 miliardi di dollari) di prestiti a 1 anno che andavano a scadenza il 16 agosto, la Banca centrale del Dragone ha iniettato pi\u00f9 liquidit\u00e0 del previsto nel sistema, al fine di evitare un\u2019ondata di default su obbligazioni interne.
\nE non basta: da pi\u00f9 parti si ritiene pressoch\u00e9 certo un nuovo taglio dei requisiti di riserva bancari gi\u00e0 entro la fine dell\u2019anno, probabilmente pi\u00f9 drastico di quello di 50 punti base dello scorso luglio. Qualcuno Oltreoceano, forse pi\u00f9 in modalit\u00e0 di speranza auto-alimentante che basandosi su fatti reali, parla chiaramente di un possibile taglio dei tassi tout court da parte della Pboc. Il tutto, mentre negli Usa ancora si millanta ipocritamente la possibilit\u00e0 di un taper degli acquisti obbligazionari che parta gi\u00e0 questo autunno e si concluda attorno a giugno 2022, basando il cronoprogramma su una politica di dimagrimento mensile di 20 miliardi per i Treasuries e 10 miliardi per gli Mbs. Impossibile. A meno di non voler dar vita alla famosa nuova Lehman di cui vi parlavo lo scorsa settimana.
\nIpocrisia allo stato puro. Sintetizzabile a meraviglia da questo ultimo grafico, il quale mostra al meglio la situazione: compara l\u2019ultimo dato relativo alla fiducia dei consumatori statunitensi tracciati dall\u2019Universit\u00e0 del Michigan (UMich) e pubblicato venerd\u00ec scorso con il rally dello Standard&Poor\u2019s 500: ancora qualche dubbio su quale sia l\u2019unico, reale beneficiario del Qe perenne e permanente? E del perch\u00e9 dovremo convivere con l\u2019emergenza strutturale dell\u2019endemia, tanto che \u2013 a tempo di record \u2013 Pfizer ha gi\u00e0 presentato alla Fda statunitense gli studi preliminari del suo boost di vaccino, il famoso richiamo che potrebbe diventare fisso a livello annuale?
\nDavvero credete ancora alla favola bella del Pil italiano che promette miracoli da Dopoguerra e all\u2019effetto leva dei fondi europei, dopo l\u2019esborso dei primi (e unici, meglio che lo sappiate fin da ora) 25 miliardi del Recovery Plan? Rileggete le parole di cautela quasi gelida di Carlo Bonomi a commento degli auguri di buone vacanze di Mario Draghi agli italiani e fatelo alla luce di quanto appena descritto. Capirete cosa ci aspetta davvero, da qui a pochissime settimane. Buon lockdown, quindi. Oppure, a scelta, buon 2011 reloaded.
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