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Los salarios en M\u00e9xico est\u00e1n creciendo a una velocidad no vista en los \u00faltimos 17 a\u00f1os, incluso por arriba de la inflaci\u00f3n,<\/span><\/strong> situaci\u00f3n que est\u00e1 permitiendo mantener su poder adquisitivo.\u00a0<\/p>\n \t\t\t\t\t<\/p>\n \t\t\t\t\t<\/p>\n No obstante, esto tambi\u00e9n puede contribuir a generar desequilibrios en el mercado laboral y limitar el margen de maniobra de la pol\u00edtica monetaria.<\/span><\/strong>\u00a0<\/p>\n \t\t\t\t\t<\/p>\n El aumento en los salarios negociados directamente entre trabajadores y empresas, en el \u00e1mbito de la jurisdicci\u00f3n federal, report\u00f3 un aumento promedio de 6 por ciento entre enero a julio del presente a\u00f1o, el mayor incremento para un mismo periodo desde el 2002,<\/span><\/strong> de acuerdo con los registros de la Secretaria del Trabajo y Previsi\u00f3n Social (STPS).\u00a0<\/p>\n En t\u00e9rminos reales, una vez descontada la inflaci\u00f3n del periodo, el aumento promedio en el periodo fue de 1.8 por ciento,<\/span><\/strong> muy por arriba del 0.4 por ciento del mismo lapso de 2018, y adem\u00e1s fue la cifra m\u00e1s elevada desde 2002.\u00a0<\/p>\n De acuerdo con analistas de Banorte, las negociaciones salariales muestran un fuerte ritmo de avance, explicado en gran medida por el alza al salario m\u00ednimo, y tras dos a\u00f1os de inflaci\u00f3n elevada.\u00a0<\/p>\n \t\t\t\t\t<\/p>\n \u201cEl dato contin\u00faa siendo relativamente alto, el cual consideramos que se sigue explicando en mayor medida por el aumento de 16 por ciento al salario m\u00ednimo que entr\u00f3 en vigor en enero. Lo anterior, en conjunto con la desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica, ayuda a explicar la moderaci\u00f3n en la creaci\u00f3n de empleos formales\u201d,<\/span><\/strong> indicaron en un reporte.\u00a0<\/p>\n El grupo financiero prev\u00e9 que las negociaciones podr\u00edan mantener su ritmo de avance hacia finales de este a\u00f1o. \u201cEl efecto derivado del incremento al salario m\u00ednimo continuar\u00e1 jugando un papel importante en las negociaciones de los pr\u00f3ximos meses, tomando en cuenta que los trabajadores que a\u00fan no han obtenido este ajuste salarial contin\u00faan consider\u00e1ndolo. Como resultado de lo anterior, seguimos creyendo que las negociaciones permanecer\u00e1n sesgadas al alza\u201d, estimaron.\u00a0<\/p>\n Entre enero julio se realizaron 5 mil 550 revisiones salariales, que beneficiaron a un mill\u00f3n 325 mil trabajadores.<\/span><\/strong>\u00a0<\/p>\n El mayor incremento se observ\u00f3 en el sector agr\u00edcola, con 8.5 por ciento en promedio, seguido de la miner\u00eda y las manufacturas, con 6.7 por ciento en cada caso. En contraste, los menores aumentos fueron en empresas relacionas con la electricidad, gas y agua, con 3.4 por ciento, y en la construcci\u00f3n, con 4.7 por ciento.<\/span><\/strong><\/p>\n Los salarios son algunos de los riesgos al alza para la inflaci\u00f3n mencionado por el Banco de M\u00e9xico.\u00a0<\/p>\n En la \u00faltima minuta de pol\u00edtica monetaria, la mayor\u00eda de los miembros de la Junta de Gobierno se\u00f1al\u00f3 el riesgo de que, dada la magnitud de diversas revisiones salariales, se generen presiones de costos en la medida en que estas superen las ganancias en productividad.\u00a0<\/span><\/strong><\/p>\n Un miembro destac\u00f3 que lo anterior podr\u00eda afectar al empleo formal y presionar, en particular, a la inflaci\u00f3n subyacente.\u00a0<\/span><\/strong><\/p>\n Otro miembro indic\u00f3 que preocupa que dichas presiones de costos se est\u00e9n presentando en la econom\u00eda en su conjunto y especialmente en el sector manufacturero. Agreg\u00f3 que estas presiones podr\u00edan acentuarse a principios del a\u00f1o entrante, en caso de que los salarios m\u00ednimos se ajusten por encima de las ganancias en productividad.\u00a0<\/p>\n Los \u00faltimos registros oficiales revelan la generaci\u00f3n de empleo formal disminuy\u00f3 notablemente en los \u00faltimos meses, mientras que la inflaci\u00f3n subyacente se ha resistido a mostrar una clara trayectoria descendente.\u00a0<\/p>\n As\u00ed, el comportamiento en los salarios seguir\u00e1 prendiendo los focos amarillos tanto para la generaci\u00f3n de empleo, en un contexto de bajo crecimiento econ\u00f3mico, como para la fijaci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria del Banco de M\u00e9xico.<\/span><\/strong>\u00a0<\/p>\nRiesgos inflacionarios\u00a0<\/h4>\n