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Como parte de los efectos de las tensiones comerciales y otros focos de incertidumbre presentes a nivel global, empresas tienen detenidas inversiones estrat\u00e9gicas a largo plazo, explic\u00f3 en entrevista con El Financiero Paul Donovan, economista en jefe de UBS.\u00a0<\/p>\n
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\u201cSi bien no las han cancelado, las empresas tienen detenidas decisiones de inversi\u00f3n para los pr\u00f3ximos 20 a\u00f1os, y se preguntan \u00bfPor qu\u00e9 tomar decisiones de inversi\u00f3n a largo plazo el d\u00eda de hoy con la presencia de todas estas fuentes de incertidumbre? Es mejor retrasarse por unos meses\u201d, agreg\u00f3 Donovan.\u00a0<\/p>\n
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\u201cEstamos viendo una relajaci\u00f3n de las decisiones de inversi\u00f3n, como consecuencia de las tensiones y algunas regiones est\u00e1n m\u00e1s expuestas a estos riesgos, como por ejemplo, Alemania\u201d.\u00a0<\/p>\n
De acuerdo con el especialista, a pesar de que espera que Estados Unidos y China lleguen a un acuerdo durante el a\u00f1o, las inversiones se retrasar\u00edan durante seis meses m\u00e1s y la incertidumbre permanecer\u00eda por otros cuatro meses;<\/span><\/strong> a pesar de ello, ve muy lejana la posibilidad de una recesi\u00f3n.\u00a0<\/p>\n \u201cEl problema ahora es que si bien los acuerdos individuales (como el caso del acero de M\u00e9xico con EU) son \u00fatiles, la incertidumbre general creada por los impuestos al comercio est\u00e1 creando un da\u00f1o econ\u00f3mico.\u00a0<\/p>\n \t\t\t\t\t<\/p>\n \u201cA pesar de ello, lo \u00fanico que podr\u00eda aumentar las probabilidades de una recesi\u00f3n en el mundo son mayores medidas arancelarias sobre China, Europa y que el <\/span>TLCAN<\/span> no prosperara, entonces podr\u00eda ocasionarse una recesi\u00f3n, algo que no creo que suceda, no creo que <\/span>Trump<\/span> quiera una recesi\u00f3n en un a\u00f1o electoral\u201d,<\/span><\/strong> agreg\u00f3 Donovan.\u00a0<\/p>\n Para el economista, en los \u00faltimos 9 a\u00f1os el crecimiento ha sido muy estable y no se hab\u00eda observado un contexto as\u00ed donde el crecimiento se viera amenazado por \u201cnuevos o diferentes\u201d riesgos.\u00a0<\/p>\n \u201cHoy lo primero que hago por la ma\u00f1ana, es revisar la cuenta de Twitter del presidente Trump, un nuevo foco de incertidumbre que hemos agregado a nuestra gesti\u00f3n que es muy complicado de proteger; se est\u00e9 de acuerdo o no con su estrategia, no opera bajo los canales tradicionales\u201d, explic\u00f3.\u00a0<\/p>\n Por ello, el banco de inversi\u00f3n suizo ha decidido enfrentar este escenario enfocado en los fundamentales macroecon\u00f3micos globales y la contrataci\u00f3n de coberturas de sus posiciones m\u00e1s vulnerables a las tensiones comerciales para hacer frente a la volatilidad, pero tampoco ven un colapso de los mercados de capitales, donde prefieren mantenerse neutrales, precavidos en pa\u00edses con riesgos geopol\u00edticos y pa\u00edses emergentes, con ponderaciones en commodities estrat\u00e9gicos y en el mercado de bonos.\u00a0<\/p>\n El especialista fue claro al se\u00f1alar que, en sentido estricto, para que una guerra comercial sea llamada de ese modo tiene que cumplir ciertas caracter\u00edsticas, como es el afectar las exportaciones como porcentaje del <\/span>PIB<\/span> de la econom\u00eda global y m\u00e1s bien \u00e9stas se encuentran en un nivel estable,<\/span><\/strong> por lo que no se cumple con las caracter\u00edsticas de una guerra comercial.\u00a0<\/p>\n Sugerir\u00eda que esta guerra es regional y a\u00fan no global, pero con riesgos significativos para la econom\u00eda global.\u00a0<\/p>\n Sobre la repercusi\u00f3n porcentual de estas tensiones en el crecimiento econ\u00f3mico global, Donovan reconoci\u00f3 que es complejo estimarlo cuando otros focos de tensiones estuvieron presentes el a\u00f1o pasado con fuerza y todos ellos aumentaron la incertidumbre global.\u00a0<\/p>\n Am\u00e9rica Latina-M\u00e9xico\u00a0<\/strong><\/p>\n Sobre la regi\u00f3n, Donovan explic\u00f3 que los inversionistas est\u00e1n algo cautos en algunos pa\u00edses, como es el caso de Argentina. En general hay retos por las repercusiones en el crecimiento econ\u00f3mico global, pero <\/span>Mexico<\/span> se ve positivo tras el incremento de la participaci\u00f3n de mercado de ciertos sectores e industrias en la medida que China pierde participaci\u00f3n, pero en general la etapa del ciclo es positiva durante este a\u00f1o para la regi\u00f3n.<\/span><\/strong>\u00a0<\/p>\n De manera espec\u00edfica para el caso de M\u00e9xico, Gabriela Son\u00ed, jefa de inversi\u00f3n de UBS en el pa\u00eds, recalc\u00f3 que el diferencial entre las tasas de inter\u00e9s locales y el mundo mantiene una tendencia positiva entre los inversionistas sobre el pa\u00eds.\u00a0<\/p>\n Por ello, los inversionistas for\u00e1neos siguen manteniendo el beneficio de la duda sobre el nuevo gobierno y esperan que sea fiscalmente responsable.\u00a0<\/p>\n Sobre los recientes cambios en la administraci\u00f3n, el banco suizo refiri\u00f3 a \u00e9stos como movimientos pol\u00edticos, sin mayor impacto en aspectos de inversi\u00f3n.\u00a0<\/span><\/strong><\/p>\n