Презентовано “зелене” інвестування: Як орієнтуватися в різкому зростанні обсягів фондів

Європейський Союз відчуває зростаючий попит на більш чіткі вказівки у сфері сталого інвестування, особливо у світлі значного сплеску змін, внесених інвестиційними фондами. Згідно з останніми даними Morningstar, 294 фонди, що працюють за Статтею 8, переглянули свої зобов’язання в період з липня по вересень, що свідчить про значне збільшення порівняно з попереднім кварталом, коли було здійснено 190 коригувань. Відповідно до Регламенту ЄС про розкриття інформації щодо сталого фінансування, фонди за Статтею 8 зобов’язані сприяти покращенню екологічних або соціальних характеристик, без обов’язкової вимоги зробити стале інвестування основною метою.

Зростання кількості коригувань у третьому кварталі викликало дискусії щодо ефективності існуючої нормативної бази та потенціалу “зеленого відмивання”. Цим терміном позначають практику, коли інвестиційні продукти створюють видимість сталого розвитку, не роблячи реальних внесків у досягнення екологічних чи соціальних цілей. Критики стверджують, що без більш чітких рекомендацій ця тенденція може зберегтися, що викликає все більше закликів до більш жорстких заходів з боку ЄС.

Показовим прикладом цих змін є фонд Portfolio Wachstum ZKB Oe, що управляється Zürcher Kantonalbank, який суттєво збільшив мінімальний відсоток сталих інвестицій – з 0 до вражаючих 70 відсотків. Це підкреслює помітні зрушення, що відбуваються в цих фондах, і викликає занепокоєння щодо впливу на інвесторів.

Висловлюючи занепокоєння зростанням мінімального відсотка сталих інвестицій у фондах, створених за Статтею 8, Гійом Праш, старший радник Better Finance, припустив, що ця тенденція може бути не в інтересах інвесторів. Праш стверджує, що фонди за Статтею 8, які часто розглядаються як більш схильні до “відмивання” коштів, потенційно повинні бути ліквідовані через їхній спрощений підхід до сталого інвестування, в першу чергу, через виключення.

Детлеф Глоу, керівник відділу досліджень у Європі, на Близькому Сході та в Африці Refinitiv Lipper, зазначив, що відсутність чітких заходів та рекомендацій з боку регуляторів покладає на керуючих активами відповідальність за проведення власних оцінок та розкриття припущень, що лежать в їх основі. Глоу припускає, що такий підхід може надати впевненості керуючим фондами, дозволяючи їм приймати рішення про мінімальний відсоток сталих інвестицій.

Підкреслюючи важливість чітких вказівок регуляторів щодо розрахунку сталих інвестицій, Гортензія Біой, глобальний директор з досліджень ESG в Morningstar, наголосила на необхідності більшої прозорості щодо методологій, які використовуються для визначення та вимірювання сталих інвестицій у портфелях.

Дебати, що тривають, підкреслюють складність і проблеми, пов’язані з визначенням і вимірюванням сталих інвестицій у фінансовій галузі. У міру розвитку нормативно-правової бази галузь повинна дотримуватися тонкого балансу між заохоченням справжньої сталості та запобіганням потенційним практикам “зеленого” інвестування. Насамкінець, різке збільшення кількості коригувань з боку фондів, створених за Статтею 8, підкреслює нагальну необхідність для ЄС вирішити ці проблеми і розробити більш надійні керівні принципи для забезпечення достовірності та впливу сталих інвестицій у фінансові продукти.